春节“宅经济”催火游戏产业，游戏指数创新高！

截至昨日（2020年2月6日）收盘，A股游戏指数再创新高，涨幅接近7%。与之相呼应的是当前环境下的游戏产业需求激增，包括手游和各类PC游戏平台的火爆。

游戏公司业绩有望超预期

受疫情影响，无法按时开工的企业正在承载经营压力，而游戏行业却重回大众视野——在环境封闭的居家场所，玩游戏、买装备似乎已成宅男宅女打发时间的必备。

据媒体调查发现，春节前后，无论是手游还是家用机，亦或是电脑3A游戏的市场需求在激增，苹果商店策略游戏排行榜《瘟疫公司》已登顶策略类付费游戏排行第一名；与此同时，《王者荣耀》、《和平精英》、《QQ飞车》等在内的头部游戏产品下载量都有不同程度的提升；疫情下的游戏产业火爆，市场出现游戏主机卖断货、热门游戏服务器卡崩的现象。

有玩家表示，由于假期时间延长，闲暇时会靠玩游戏打发时间，且有的游戏还特别对部分付费道具的定价给予优惠，也给他带来了不一样的游戏体验。此外，部分游戏平台也与本次疫情融入剧本情节，推出游戏副本供玩家体验。玩家也在各游戏和平台的辗转间，为各大平台带来了充裕的现金和流量。

在避免人群聚集的大环境下，2020年春节期间的线上娱乐增长明显，加上春节是游戏公司推出各类充值活动的密集期，流水有望创出阶段高峰，预计2020年Q1游戏公司整体业绩存在超预期的可能。

受此带动，游戏类上市公司的股价在春节假期后表现抢眼——中信游戏指数已连续三个交易日收涨，自2月3日下跌6.58%后，随后的3个交易日共计涨幅15%，其中今日涨幅最高，为6.86%。

有专家表示，此次肺炎疫情的高传染性导致了短时期的高度物理隔离，使游戏更成为了生活的一部分。"无论是时长还是消费金额都有高增长的预期，大大推进了资本市场对行业的关注度。有预期、有推手，未来游戏行业投资有望显著增长。"

前期投资热度大幅降低

尽管游戏题材近期因短期市场需求的激增而成为热点板块，但需要指出的是，由于当前游戏市场的格局正在朝存量时代过渡，体现在新生游戏的固定用户和玩家留存率在下降，这也导致从企业到行业都在面临一波洗牌，不少企业已经开始谋求转型。

中国游戏资本市场在经历了两年的热潮后，2018年整体投资金额出现大幅下降，年内最大的两笔投资事件皆来自腾讯(29.25亿元战略投资法国游戏公司育碧；30.5亿元战略投资韩国游戏公司蓝洞)。业内人士指出，过去几年中，游戏行业竞争非常激烈，腾讯、网易等龙头企业掌握了更多的话语权。未来产业整合、投资，还是更多集中在研发、发行环节。

然而整合需要时间，在此过程中，有的企业也在承受着并购整合带来的亏损压力。如迅游科技(17.870, 0.27, 1.53%)在2018年出现上市以来首亏，今年1月22日，该公司再次公告2019年净利润预亏10.7亿元~10.75亿元。

值得注意的是，其在报告期内尝试对联营、合营企业及其他参股公司股权进行整合，但最终没能带来实惠，经初步测算，因相关股权投资造成的商誉减值约为15.6亿元。截至2月6日收盘，迅游科技涨幅为3.83%，年初至今下跌8.81%。

事实上，去年是5G商用元年，云游戏、VR成为游戏行业的一种主流。但囿于多数企业涉足尚浅，资本仍较为谨慎。比如此前有不少成长中的中小游戏企业通过挂牌新三板参与融资，但纵观2018年，唯有智明星通一家企业挂牌。

可见，随着中国游戏市场的成熟度越来越高，传统开发类技术应用平台或将深度洗牌。游戏业内人士表示，角色扮演类等重度游戏预期较好，但仍需要技术层来推动，这是两个比较有看点的领域。

依托技术升级带来的投资机遇，时下结合人工智能及区块链技术应用到游戏产业开发的项目，逐渐被资本关注。如字节跳动前不久收购的深极智能，是一家人工智能游戏制作开发商，通过精细埋点数据来改进游戏的前期表现，得到玩家时间序列上的行为大数据，来修正游戏设计问题；再如全球游戏资产交易社区ZBT社区，区块链技术被应用到结算以及社区激励等方面，其在去年12月完成来自道生资本1000万人民币的A轮融资。